Продолжение ослабления рубля — вероятный сценарий в краткосрочной перспективе
Итоги вторника
Доллар подорожал к рублю на 20 копеек до 71,15 руб. Евро подешевел на 23 копейки до 76,06. Китайский юань прибавил в цене 4 копейки до 10,46 руб.
Торговый объем в парах USDRUB, EURRUB и CNYRUB вырос относительно понедельника.
· Торговый объем в паре доллар/рубль (расчетами завтра) составил 54,1 млрд руб. против с 46,2 млрд руб. в предыдущий день.
· Торговый объем в паре евро/рубль (расчетами завтра) составил 40,8 млрд руб. против 39,1 млрд руб. в предыдущий день.
· Торговый объем в паре юань/рубль (расчетами завтра) составил 60,8 млрд руб. против 57,4 млрд руб. в предыдущий день.
Старт среды
На утренних торгах доллар дорожал к рублю на 3 копейки, евро укреплялся к рублю на 31 копейку, юань прибавлял около 2 копеек.
Динамика рубля продолжает определяться торговым балансом, но теперь корректировочную поправку вносят действия ЦБ, которые продает юани за рубли в рамках бюджетного правила.
С одной стороны, ослабление рубля отражает снижение объемов продаж валютной выручки из-за введения ограничительных мер в отношении российской нефти и нефтепродуктов.
С другой стороны, имеет место и повышение спроса на валюту. По предварительной оценке Минфина, дефицит бюджета РФ в январе составил 1,76 трлн руб. из-за сокращения доходов и роста расходов. Последние в январе составили 3,117 трлн руб. или 10,7% от запланированных на весь 2023 год расходов.
Опубликованные накануне Банком России данные по динамике агрегата М2, который в январе с учетом сезонных корректировок несколько сократился и составил 82,3 трлн руб., подтверждают, что количество средств на депозитах юрлиц выросло наиболее значительно среди всех компонентов. Это может отражать поступление правительственных средств.
Соответственно, снижение предложения валюты со стороны экспортеров и рост спроса на валюту на фоне значительного поступления рублевой ликвидности от правительства формируют условия для ослабления курса рубля. При этом продажи юаней со стороны ЦБ лишь сглаживают слабость российской валюты, в целом не препятствуя его ослаблению.
Пока считаем, что тестирование области 72–73 в паре USDRUB — вероятный сценарий в краткосрочной перспективе.
